中国债券市场近几年发展迅速，但从资产流动性来看，发展阶段仍远落后于美国。为什么会这样？我们从市场发展阶段、债券投资者的资金结构、以及市场交易结构的发展等维度来探讨。
从市场发展阶段来看，中国债券市场发展短，基础设施也仍然有待建设。市场资金结构方面，占了中国市场资金供给量99%的银行，其投资相对保守，缺乏交易需求。交易市场结构方面，美国债券市场层次清晰，中国债券市场的结构则非常扁平；美国有近40家电子交易平台服务于不同层级的客户，大大提升了资产的流动性，而中国市场电子化程度还非常低，70-80%的债券成交仍通过声讯货币经纪完成。
然而，债券流动性正在逐渐改善，财务监测模型、投组管理工具、舆情监控产品、价格监控工具正在被更多机构使用，更多电子交易平台的加入也将提升市场流动性，金融科技在提升人民币债市的流动性方面将大有可为。
