随着发行量、投资品种及投资群体的不断扩大，中资离岸债市场已成为中国企业融资的重要途径，也为国际投资者提供了优质的投资机会。虽然美联储加息、地缘冲突等外部因素造成了不小冲击和扰动，但中资离岸债市场的内生动力强劲，在风险与机遇并存的环境中，仍拥有广阔的发展空间。
中证信用日前在深圳成功举办“洞察未来趋势·共建数字信用——中证信用2023信用服务年会”，900多位来自券商、银行、保险、融担、基金、保理、信用科技领域以及行业管理部门的专业人士出席会议。
在本次信用服务年会的第三分会场，业界专家围绕“中资离岸债市场—信用与科技”进行了深入研讨，重要观点分享如下——
2023信用服务年会第三分会场
（一）中资离岸债市场展望—机遇与风险
演讲人：中证鹏元国际企业评级董事 郭莹
核心观点：
受信用风险事件及流动性收缩等因素影响，中资离岸债一级发行市场的信心有待修复，目前正处于缓慢复苏的阶段，未来利率震荡依然会主导中资美元债一、二级市场行情。前市场比较关注的城投板块整体来看信仰的博弈仍将继续，城投信用事件或有发生，但整体风险可控。区域间债务增速和结构继续分化，重点关注收入结构对土地的依赖和自身再融资能力。城投市场化转型带来城投公司业务模式、资金流、偿债能力分析逻辑的变化，评级机构及投资者需要相应地转变信用指标分析框架。
（二）房地产企业外债管理的现状和发展趋势
演讲人：钟港资本总裁 刘北
核心观点：
从境外债务重组现状、重组条件、实施路径、清盘诉讼等多个方面来看，目前房地产企业违约后的走势两极分化的走势明显，部分头部企业完成重组或实现重要的重组里程碑，然而多数企业重组工作进展缓慢，无法公布审计报告，部分上市公司停牌。整个重组的战略选择将会从去年的临时展期为主，到目前的全面重组为主。此外，目前已有部分企业出现重组后延期交割、二次违约，市场逐渐形成有效重组需要削降债务本息的共识。在行业基本面不明朗的情况下，倾向于拖延提出重组方案。
（三）香港债券Token化发行的探索和展望
演讲人：Hashkey Capital研究总监 郑嘉梁
核心观点：
2022年10月31日香港政府发布《香港虚拟资产发展宣言》提出将首先由政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购。香港政府发行的代币化绿色证券以分布式分类帐技术（DLT）发行。DLT具有防篡改、不可变及透明度高等优点。债券代币化有助提升债券发行和结算的效率、降低成本，并为市场吸引更多投资者，随着区块链技术和传统金融市场进一步交互，将具备广阔的发展前景。
（四）人工智能时代信用领域的金融科技变革
演讲人：寰擎信息发展研究部总监 李通
核心观点：
从数据机构化、流动性和投资组合管理、舆情领域以及研究报告等不同方向分析了AI时代信用领域的金融科技变革。随着技术的不断创新，初阶、简单及重复性高的工作将逐渐被代替，学会撰写prompt和AI沟通，将成为必备技能，创造力及深刻见识会在内容创造中发挥更大的作用。
（五）圆桌论坛：买方视角下的中资离岸债市场回顾与展望
主持人：YY评级创始人 姚煜
嘉宾：
方圆基金联席CEO 谭姝玥
山西证券研究总监 阎志文
寰擎信息发展研究部总监 李通
中证鹏元国际联席董事 左一鸣
嘉宾观点汇总：
在2022年市场经历了巨大波动之后，中资离岸债市场存在着可观的投资机会，未来市场将更加注重风险管理和风险定价，同时也需要更加关注市场流动性的提升。而城投板块需要重视弱区域可能出现的信用风险事件。在近期备受关注的金融板块方面，市场的反馈速度较金融危机时已经大幅提升，在瑞信事件后投资人会更重视各国金融系统及监管机构之间的差异。
做市商制度可以提高市场的流动性和效率，同时也可以降低投资者的交易成本。未来市场需要更加注重做市商制度的建立和完善，以推动市场健康稳定的发展。
（六）DMI中资离岸债年度机构评选颁奖典礼
此次评选参考了参选机构在市场份额、创新能力、风险控制、信息披露等多个方面的表现，以公平公正的原则甄选出了各个奖项的获奖机构。期望中资离岸债市场在各家机构的共同努力下持续稳定的健康发展。
（嘉宾演讲人观点仅代表个人观点，与所在单位及会议主办方无关，仅供参考。）
