分类：新闻发布

2018年10月9日-10日，由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会联合主办的“2018可信区块链峰会”在北京召开，会上发布了2018首批可信区块链产品评测结果。中证信用增进股份有限公司（以下简称：中证信用）旗下区块链产品“基于Hyperledger Fabric的金融区块链服务平台”在区块链产品功能、性能及稳定性三方面获得评审专家及业内同行的一致认可，成为首批通过认证测试的平台之一。

作为一项新兴技术，区块链面临着标准缺失、底层技术不成熟等问题，为此中国信通院牵头联合158家企业启动了“可信区块链推进计划”，加快构建可信区块链标准体系。在产业链各方的共同推进下，“可信区块链推进计划”完成了我国首个可信区块链标准制定，并完成对报名企业的各区块链产品的标准测试。在本次2018可信区块链标准评测的产品中，共有42家厂商报名测试，最终20家厂商通过初筛，一次性通过认证检测的仅14家。

中证信用线上产品事业部总经理张哲在峰会上表示，作为国内领先的信用科技服务商，中证信用致力于通过科技驱动打造服务于信用资产全生命周期（资产生成-资产交易-资产管理）的分布式信用基础设施，通过为客户提供信用风险管理、信用增进、信用资产交易管理等全信用价值链服务，降低信用风险管理的成本，提升信用资产流转的效率，化解信用资产投资的风险。作为构建多方信任体系的区块链技术，已经成为中证信用科技领域的一项基础设施，置于多种业务场景，并开始进行对外输出。

今年，中证信用区块链产品正在加快应用场景落地，基于区块链的聚合式中小微金融服务平台、供应链金融、监管科技等多个场景已经开始相继落地。

“2018可信区块链峰会”测评结果颁奖现场

快速发展的中国Fintech行业以及Block chain技术的广泛应用在全球范围内受到越来越多的关注。近日，智利信贷与投资银行（简称：BCI）国际发展与金融创新部的高管一行到访中证信用上海办公室，就中智金融科技发展情况进行了交流研讨。BCI希望通过对包括中证信用在内的中国Fintech领域知名企业的深入了解，寻找进一步的合作空间，以便更好地推动相关前沿科技在银行业的应用。

在此次交流中，中证信用线上产品事业部总经理张哲详细介绍了中证信用的商业模式、产品开发和技术优势等，特别是中证信用在供应链金融和区块链技术落地等领域的经验，以及对未来相关领域发展的见解与分析等。中证信用线上产品事业部区块链技术总监谭峰博士则就中证信用在区块链技术领域的应用，特别是供应链金融领域的实际案例等进行了讲解。

BCI的高管则介绍了智利以及BCI对于Fintech发展的态度和经验等，并表示在与中证信用专家就供应链金融、贸易融资等领域的区块链技术应用等进行深入交流后，未来将在相关领域展开进一步的合作。

BCI高管一行到访中证信用上海办公室

BCI高管与中证信用专家进行交流研讨

随着数字化技术爆炸式的发展，大数据在证券行业的应用越来越重要，尤其《证券期货投资者适当性管理办法》的颁布实施，使得证券经营机构在内部数据采集的基础上，进行外部数据的引入，以便实现客户精准分析，更好地保护投资者利益。然而，外部数据应用的行业规范尚未形成，一系列的个人信息保护条例也让机构在外部数据的使用方面顾虑重重。如何合法合规地引用外部数据、如何杜绝客户敏感信息的滥用和泄露等，都是亟待解决的重要命题。

2018年9月12日，中证信用牵头在北京组织了一场研讨会，专门邀请了北京大学、中央民族大学的资深学者，人行法律顾问，以及来自券商、银行业等金融界的合规风控专家等，一同就证券行业引入外部数据的必要性、可行性、及合规合法的实施路径等话题进行了研究和探讨。

中证信用首席数据官、中证征信首席运营官陈浩在致辞中就当前数据市场现状及应用环境等进行了介绍，并表示：“作为国内领先的信用科技综合服务商，中证信用致力于打造一流的信用风险管理服务能力。作为集团的科技基础，中证征信坚持‘科技引领，数据驱动’，自2017年开始就已经就券商引入个人外部数据的可行性、必要操作等进行了论证和谨慎的实践。”

与会券商代表分享了三个阶段开展个人外部数据引入和应用的探索性实践，并提出了建立行业标准以获得行业共识等相关建议。此外，与会的资深合规专家针对券商引入外部数据的合规要点、国内外针对数据使用的立法精神、基本原则和趋势等发表了主题演讲。

在圆桌讨论环节，与会嘉宾就实际操作中遇到的各项问题，包括针对引入外部数据时对数据合作方是否有资质要求、如何收集合法客户授权、数据交互时是否涉及个人隐私、母子公司之间的数据共享是否存在潜在合规风险等话题进行了充分论证和探讨。银行保险业的数据专家则就行业内已经基本形成的外部大数据使用规范，以及在客户画像、风险管理、欺诈预防等重要领域的成熟应用等进行了分享交流。

经过深入的讨论，与会嘉宾一致认为，证券行业需要建立引入外部数据的行业规范，需要在保障客户知情同意的权利的同时，建立外部数据源白名单机制，让外部数据在券商内部的引入和应用切实可行，合规合法，从而真正地提升机构风险识别和智能运营的效率。

研讨会现场

作为国内领先的信用科技综合服务商，中证信用于日前正式加入Linux基金会及旗下的超级账本Hyperledger开源项目。Hyperledger是为推动跨行业区块链技术发展而开发的开源协作工作。加入基金会及超级账本项目后，中证信用将深度参与国际区块链生态建设,并进一步推动区块链技术在中国信用科技领域的落地。

加入超级账本，提升信用科技服务能力

Linux基金会是一个非盈利性的国际化开源社区，致力于围绕开源代码项目建立可持续的生态系统，以加快技术发展和行业采用。超级账本是由Linux基金会于2015年发起，目前已在全球拥有超过250个成员。该项目旨在构建一个开放，跨行业的生态系统，会员和非会员共同维护基于区块链技术的代码库和框架。

中证信用加入超级账本项目后，将积极参与项目会员间的技术合作与交流，在提高区块链技术能力的同时，持续推动区块链技术在信用科技领域的落地，并积极推动包括代码在内的众多社区资源的交流与共享，降低区块链应用门槛。未来，中证信用还将参与贡献超级账本的代码库和以及其他的技术。

深耕信用科技场景，加速区块链应用落地

“作为中国领先的信用科技综合服务商，中证信用致力于通过科技驱动打造服务于信用资产全生命周期（资产生成-资产交易-资产管理）的基础设施，通过为客户提供信用风险管理、信用增进、信用资产交易等全信用价值链服务，降低信用风险管理的成本，提升信用资产流转的效率，化解信用资产投资的风险。这一切都离不开底层技术的支撑。区块链、人工智能和大数据服务已经成为中证信用科技战略中的三驾马车，并置入诸多应用场景，进行科技能力的输出，推动业务的发展。”

中证信用首席数据官陈浩进一步表示：“中证信用非常高兴能够成为超级账本的一员。我们拥有一支研究区块链技术与行业应用的专业团队，期待与其他超级账本会员沟通和合作，共同探索区块链在业务中，特别是信用科技领域的创新运用。”

2018年8月2日，中证信用董事长牛冠兴带领CreditMaster团队负责人曲靖、YY评级负责人姚煜，以及鹏元国际CEO胡宇力等一行前往香港，拜访中国外汇交易中心与香港交易所合资成立的债券通有限公司，与债券通总经理马俊礼先生等进行了深入会谈。

双方就债券通成立一周年来的市场运行状况，以及海外投资者对投资中国债券市场的关切点及难点等进行了讨论。牛冠兴表示，中证信用及旗下公司已经建立了境外投资者投资中国债券市场所需要的报价、评级、定价、预警、监测等一整套贯穿信用价值链的服务与产品。作为一家中国领先的信用科技综合服务商，中证信用可以成为海外投资者进入中国债券市场的桥梁。

马俊礼对中证信用及旗下公司的相关服务与产品，以及对行业的理解和专业能力等给予了高度评价，并表示在吸引境外投资者进入中国债券市场的培育阶段，亟需像中证信用这样的专业机构来架起信息沟通的桥梁，未来将与中证信用在培育海外投资者兴趣、推广市场教育等多个方面展开合作。

关于债券通有限公司 ：

债券通有限公司为中国外汇交易中心(全国银行间同业拆借中心)(中国外汇交易中心)与香港交易及结算所有限公司(香港交易所)成立之合资公司，承担支持债券通相关交易服务职能。债券通为内地与香港债券市场互联互通合作的全新计划，让中国内地与境外投资者透过在香港建立的基础设施联接，在对方市场买卖债券。

2018年7月27至28日，由中国银行业协会东方银行业高级管理人员研修院主办的“如何利用金融科技手段，提升普惠金融服务质效”研讨会在河北雄安举行。44家银行的高管、CIO及信息科技负责人、风险合规及普惠金融部门负责人等参加了此次研讨会。中证信用旗下子公司中证征信咨询总监傅瑜强受邀参会，并进行了题为“科技赋能中小微金融服务”的专题演讲，受到与会专家的广泛热议和好评。

对于业内关注的普惠金融服务所面临的中小微企业信用状况评估难的问题，傅瑜强表示在供应链场景下，通过新技术可以帮助中小微企业将贬损的信用价值最大程度地还原，从而扩大融资机会，并有效降低融资成本，提高融资效率。

傅瑜强透露，中证征信已通过业务实践与探索，建立起三层信用价值还原技术，突破了传统信用分析框架，充分挖掘出供应链在信用价值提升方面的作用，并在短时间内帮助大批中小微企业实现了超过十亿规模的融资。“与此同时，在分布式账本技术的深度应用实践中，我们实现了在资产上链、数字AR技术等方面的创新突破，形成了针对深度供应链融资的产品和解决方案”。

作为国内领先的信用科技综合服务商，中证信用致力于打造服务信用资产全生命周期（资产生成-资产交易-资产管理）的信用基础设施，通过覆盖全信用价值链的服务能力，降低信用风险管理的成本，提升信用资产流转的效率，化解信用资产投资的风险。区块链、人工智能、大数据服务已经成为中证信用科技战略中的三驾马车。

在中小微金融服务领域，中证信用及子公司中证征信致力于应用数据和科技手段，对中小微资产进行有效的风险评估与定价，并通过增信和结构化工具，最大效率地匹配不同风险偏好的资金，从而打造资金和资产高效撮合的平台，以有效提升普惠金融服务质效。

供应链金融相较于传统信贷服务，有着更为复杂的、多样化的资产交易场景，信用的构造更为精密与立体化。而区块链以其数据难以篡改性、数据可溯源等技术特性，在融资的便利性与融资成本方面具有创新突破的潜力。区块链技术的特性与供应链金融的特性具有天然的匹配性。

在此大背景下，可信区块链推进计划于2018年7月20日在北京银科大厦召开了供应链金融项目组启动大会，并成立了供应链金融项目组。中证信用专家出席了本次大会，并与中国信通院、腾讯、点融科技、天翼等20多家单位的专家一起就行业发展的痛点与难点问题等进行了研讨。

关于业内人士关注的区块链应用于供应链金融的可行性问题，中证信用专家桂超群指出，在供应链金融的大多数应用场景中，各方角色很多，各方沟通及融资的流程较长，如何发挥区块链的优势以提高效率是其应用价值的关键。

据悉，本次成立的供应链金融项目组的定位旨在挖掘供应链金融领域目前面临的痛点，面对复杂的业务场景，分析出区块链技术匹配供应链金融的合适切入点，并加速推动区块链与供应链金融的融合，以解决中小企业的融资难融资成本高的问题和降低金融机构的放贷风险。项目组拟定输出区块链+供应链白皮书，并定期组织研讨会，共同探讨行业解决方案。

2018年7月4日，中证信用控股公司鹏元资信评估有限公司全资子公司鹏元资信评估（香港）有限公司（以下简称“鹏元国际”）首次向招银国际授予国际刻度的长期主体评级，等级为“A-”，展望为稳定。

相关稿件转引如下：

鹏元国际首次授予招银国际“A-”国际评级；展望稳定

2018年7月4日，中国香港。鹏元国际首次向招银国际金融有限公司（以下简称“招银国际”）授予国际刻度的长期主体评级，等级为“A-”，展望为稳定。此评级是基于招银国际“bbb-”的独立信用评分，以及我们认为招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”）在招银国际处于财务困难时，有极强意愿为其提供强有力支持的观点。

此评级体现了招银国际拥有高度的市场认可、经验丰富的管理层、稳健的业务模式和坚实的财务状况。另外，此评级也考虑了其母行招商银行为招银国际提供的特殊运营及财务支持。我们认为，鉴于招银国际在集团内的地位，招银国际的总体信用水平和招商银行紧密挂钩。

招银国际业务的周期性、在高度竞争市场中有限的经营规模以及业务线不断扩张而可追溯历史相对较短，这些因素将部分抵消上述优势。尽管我们预计招银国际将在2018至2020年保持强劲的资本水平，但我们也认为随着资本市场波动性的持续升高，管理层需要面对愈发严峻的运营环境。

主要评级观点

正面因素：

高度的市场认可。近年来招银国际获得了广泛的市场认可，特别是在公司融资板块，招银国际在2017年获得了香港市场IPO业务排名第一名。我们将此成绩归功于招商银行的品牌效应，以及与母行的业绩协同效应。大多数招银国际的公司及零售客户都是来源于招商银行的境内外分行网络。

经验丰富的管理层。公司的管理层和董事会由经验丰富的业内专业人士构成，他们均来自招商银行内部或知名的外部金融机构。在经营层面，雇员的人均收入贡献水平反映了招银国际的经营比起成熟的同业相对有效率。

稳健的业务模式。由于招银国际的杠杆水平低，其股本回报率与同业相若，但是其业务模式让招银国际的资产收益率（ROA）远超同业。我们的分析显示，即使资本市场环境显著弱化，招银国际仍能够将其资产负债表维持在与其信用评级相匹配的水平。招银国际经营性开支的可变性是一项重要的正面信用因素，经营性开支中雇员薪酬占了很大比例。

负面因素：

业务周期性。尽管招银国际的财务状况比较保守，其业务仍具有不可避免的周期性，这导致公司资产和融资端受到某种程度的波动。然而其较高的收费及佣金收入将在一定程度上缓解这些潜在波动性。

经营规模有限。在收入、净利润、资产和股东权益等指标上，招银国际占招商银行的总体比例小于1%。我们预期在2018-2020年期间招银国际将逐步扩大其经营规模，但我们认为，在竞争如此激烈的经营环境中，规模仍可能将成为招银国际潜在脆弱性的来源。

相对较短的可溯历史。尽管招银国际从1998年起就是招商银行的集团一员，然而直至2015年公司才开始积极地拓展业务。招银国际的收入水平在过去的2至3年内实现了提升，目前公司仍在机构销售和交易等核心领域构建其业务能力。

稳健的展望反映了我们对于招商银行在未来12至24个月内对招银国际的支持能力和意愿改变可能性较小的预期。我们相信招商银行对招银国际支持的意愿将在此期间保持强劲。

若出现以下情况，我们将考虑对招银国际的评级进行降级：

– 招商银行的信用状况显著恶化；或

– 当我们判断招银国际的公司重要性显著下降。此认知可能由招银国际的股权变更或其他显示在财务困难时期获得支持可能性下降的信号所导致。这些信号或包括招商银行融资安排的取消，或出现国际证券和资产管理业务不再是招商银行长期发展目标的核心表态。

若出现以下情况，我们将考虑对招银国际的评级进行升级：

– 招商银行的信用状况显著改善。

招银国际“bbb-”的独立信用评分是基于我们的四项分析支柱：

行业结构稳定性。基于充满竞争和增长预期的市场动态、正面的宏观经济基本面、高度发展的银行系统和资产市场、以及较稳健的监管环境，我们判断香港证券业具高结构稳定性。

企业风险管理。基于合适的战略及风险架构、保守的资产负债和业务风险管理以及不断完善的经营风险管理等因素，我们认为招银国际具有足够的企业风险管理能力。然而，考虑到公司在过去12-18个月内招聘速率十分高，我们相信公司在企业风险管理的一致性上存在脆弱性。此脆弱性或随着公司不断拓展新产品线而加剧。

资本产生。我们判断招银国际具有很强的资本产生能力，具体表现为高盈利质量、日益优化的资本回报以及可持续的分红政策。随着资本利用率逐步改善，我们预期公司的股本回报率将在百分之十几的区间内稳步上升，然而由于资产集中度从低位上升，资产回报率预期将会有所下降。

资本充足水平。招银国际拥有轻资产的资产负债表管理理念，即使其收入保持快速增长，我们认为无论在绝对值还是在同业相对水平上，招银国际都将保持很强的资本充足水平。其中，我们认为公司的经济资本/有形资产（客户资产除外）比率在2020年之前都将保持在20%以上（即杠杆率小于5倍）。

在资产端，我们认为公司将会在其自营账户内保持可控的敞口，其自营头寸、参与更高风险的资产管理产品、股票抵押贷款以及结构融资贷款都将在资本结构中占据一定比例。我们也认为，招银国际的融资和流动性情况均属强劲，根据我们的定义，其利息覆盖率预计将在2018至2020年之间保持超过5倍的水平。

本中文新闻稿为英文版翻译件，若有歧义请以英文版为准。

分析师联系方式

首席分析师

蔡诗汇先生， CFA

+852 3615 8340

stanley.tsai@pyrating.com

评级分析师

陈德熙

+852 3615 8319

cyrus.chan@pyrating.com

评级委员会主席

唐华翔先生

+852 3615 8278

tony.tang@pyrating.com

媒体联系方式：media@pyrating.com; 咨询其它信息：contact@pyrating.com

更多信息请登陆www.pyrating.com

相关评级方法

General Principle of Credit Ratings (21 Nov 2018)

General NBFI Rating Criteria (15 Jun 2017)

免责条款

鹏元资信评估(香港)有限公司(“鹏元国际”、“鹏元”、“本公司”、“我们”、“我们”“ 我们的”)以既定的方法和符合评级流程的方式发布信用评级和报告。有关政策、流程和方法的更多信息，请参阅本公司网站www.pyrating.com。本公司保留在不事先通知的情况下，自行决定修改、更改、删除以及在其网站上发布任何信息的权利。

所有信用评级和报告都适用于免责声明和特定限制。信用评级不是财务或投资建议，也不能被认为是购买、出售或持有任何证券的建议，并且不能反映任何证券的市场价值。我们认为信用评级的使用方应为受过专业培训的，有能力独立评估投资和商业决策。

信用评级只针对信用风险。本公司将信用风险定义为被评级对象在到期时可能无法履行其合同和/或财务义务的风险。信用评级不能被认为是特定违约概率的事实，也不能作为违约概率的预测指标。信用评级构成了本公司信用评级委员会的前瞻性意见，包括对未来事件的预测，而这些预测在定义上不能作为事实来验证。

为了满足评级流程目的，本公司会从我们认为可靠且准确的来源获得足够有质量的事实性信息。我们不会进行审计，也不会对评级过程中使用的任何信息进行尽职调查或第三方校验。发行人及其顾问需对其为评级过程所提供的信息准确性负最终责任。

本公司信用评级的使用方应参考本公司网站上公布的评级符号和定义。等级相同的信用评级可能不能完全反映风险程度上的所有细微差别，因为信用评级是信用风险的相对度量。

本公司不对以任何形式对其提供的任何信息的准确性、及时性或完整性做出任何明示或暗示的保证。在任何情况下，本公司、公司董事、股东、雇员、代表，均不对任何使用本公司发布的信息所造成的的损害、开支、费用或损失承担任何责任。

本公司有权依据任何被本公司视为充分的理由，随时采取任何评级行动，并有权自行决定。信用评级的发布和跟踪取决于是否有足够的信息。

本公司的信用评级可能获得酬金，通常来自发行人、承销商或债务人。公司的费用表信息可根据要求提供。

本公司保留其在公司网站、公司的社交媒体页面和授权第三方发布信用评级和报告的权利。未经本公司事先书面同意，不得以任何方式修改、复制、转载、传播或篡改任何本公司发布的任何内容。

本公司的信用评级和报告并非给处在使用此信用评级和报告可能构成违法的管辖区内的任何人传播或使用。如有疑问，请咨询相关的监管机构或专业顾问，以确保遵守适用的法律法规。

2018版权所有?鹏元资信评估(香港)有限公司。保留所有权利。

来源：鹏元国际

日前，7家主流评级机构对中证信用进行了实地调研和跟踪评级访谈。截至2018年6月19日，公司陆续收到了中诚信国际信用评级有限责任公司、中诚信证券评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、联合资信评估有限公司、联合信用评级有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司、大公国际资信评估有限公司共7家评级机构一致给予的“主体信用等级AAA”评级，评级展望稳定。这是中证信用连续第四年获此评级。

“AAA”是目前国内主体信用的最高评级，该评级意味着各评级机构对中证信用的商业模式、资本实力、管理团队、风控能力和发展前景等方面都给予高度认可和评价。

作为国内领先的信用科技综合服务商，中证信用将继续沿着“信用科技”的道路稳步前行，用更可靠的数据技术、更丰富的产品及服务，为客户提供多元化的信用服务。